S’adapter à un environnement inflationniste

La planification et l’analyse financières (FP&A) ont considérablement changé au cours des dernières années en raison de nombreux défis : pandémie, conflit géopolitique, crises énergétiques, changement climatique, cyberattaques et massification du télétravail. En outre, une hausse rapide des prix et des taux d’intérêt a débuté en 2022 et continue de susciter l’inquiétude et des actions au niveau international. Dans de nombreux pays, l’inflation a battu des records que l’on n’avait plus connus depuis 40 ans, tandis que les prix de l’énergie et des denrées alimentaires ont enregistré des augmentations sans précédent.

L’impact de l’inflation s’est fait ressentir dans le monde entier, les populations peinant à faire face à l’augmentation rapide des coûts des besoins primaires tels que le logement, l’alimentation et l’énergie. L’inflation touche également les entreprises, car la hausse des coûts de la main-d’œuvre et des matières premières affecte les marges bénéficiaires. Rétrospectivement, l’inflation a été relativement stable dans l’ensemble du monde développé et constitue une simple hypothèse basée sur les tendances historiques. Les turbulences de la période actuelle contraignent les organisations à non seulement gérer l’inflation, mais aussi à la planifier.

“La stabilité des prix est une responsabilité qui incombe à la Réserve fédérale et qui constitue le fondement même de notre économie. Sans stabilité des prix, l’économie ne fonctionne pour personne. Les fardeaux d’une inflation forte pèsent le plus lourdement sur ceux qui sont les moins armés pour les supporter.¹”

Jerome Powell, Président de la Réserve fédérale des États-Unis

Les causes de l’inflation sont nombreuses, mais le point commun est presque toujours une diminution de l’offre ou une augmentation de la demande qui entraîne une hausse des prix, laquelle finit par rétablir l’équilibre de l’offre et de la demande. Ces dernières années, quelques-unes des principales raisons de l’augmentation des prix ont été la perturbation de la chaîne logistique, la réduction de la production pétrolière et d’autres facteurs liés à l’énergie. Pour mieux comprendre l’inflation et s’y adapter, les professionnels de la finance doivent garder à l’esprit trois points essentiels :

L’inflation est une augmentation des prix sur la durée qui se traduit par une baisse du pouvoir d’achat.

L’inflation est souvent mesurée à différents intervalles de temps par rapport à un « panier de biens » déterminé, contenant des biens de consommation achetés par un ménage type. Par exemple, si ce panier coûtait 100 € au 1er janvier 2021 et 105 € au 1er janvier 2022, le taux d’inflation d’une année sur l’autre serait de 5 %. Cela signifie que l’achat du même panier de biens coûterait 5 % de plus qu’il y a un an.

Ce graphique du Pew Research Center³, datant du premier trimestre 2022, montre que l’inflation est mondiale et omniprésente et qu’elle a connu des fluctuations incessantes tout au long de l’année 2022. Les taux d’inflation ont considérablement varié d’un pays à l’autre : ces écarts soulignent la complexité de l’inflation et montrent qu’il est important de développer une stratégie de planification et de gestion dans un environnement inflationniste.

Comme le montre le tableau 1, il existe de nombreux indices différents permettant de mesurer l’inflation. Chacun d’eux évalue l’impact de l’inflation sur différents groupes, ainsi que l’impact de certains matériaux ou produits sur le taux d’inflation global. Par exemple, le logement est un élément très important qui peut avoir un impact disproportionné et ciblé sur l’inflation. La montée en flèche des prix du logement dans une région donnée peut faire augmenter le taux d’inflation total. En revanche, si le taux d’inflation des autres dépenses est stable ou légèrement en baisse, d’autres organisations et produits peuvent ne pas être affectés. Cet exemple souligne l’importance d’une bonne compréhension des différents indices et de leur signification.

Lorsque les professionnels de la finance choisissent l’indice et les prévisions sur lesquels se baser pour établir leurs planifications, il est important de comprendre ce que chaque indice inclut dans ses calculs, et de déterminer quels indices sont les plus pertinents et les plus appropriés pour une organisation particulière. Le tableau 1 dresse la liste des indices et des ressources largement utilisés.

L’inflation et les incertitudes que nous avons connues ces dernières années ont eu un impact important sur la finance en général et la planification en particulier. Ce graphique de la Banque Centrale Européenne4 illustre le degré de volatilité et d’incohérence des taux d’inflation dans les différents secteurs d’activité. D’après l’indice IPCH de la zone euro, le taux d’inflation par secteur varie de -0,8 % pour l’éducation à 19,7 % pour le logement, l’électricité et le gaz. Il est essentiel pour les professionnels de la finance de comprendre comment l’inflation affecte leurs secteurs respectifs, de connaître les données actuelles et les hypothèses qui peuvent être utilisées pour modéliser leurs secteurs au cours des mois et des années à venir. Par exemple, un secteur fortement touché par les prix de l’énergie et de l’alimentation nécessite des hypothèses différentes de celles du secteur de l’éducation.

Les changements constants et l’incertitude qui ont marqué ces dernières années ont confirmé la nécessité d’intégrer les facteurs au processus de planification. En adoptant cette démarche, les organisations peuvent améliorer la précision globale des prévisions. Les externalités courantes que les professionnels de la finance peuvent prendre en compte dans leur processus de planification sont les taux d’intérêt, les taux de change et les prix des matières premières.

Les taux d’intérêt sont un facteur externe que toute organisation doit prendre en considération. Étant donné qu’ils constituent l’un des principaux outils utilisés par les gouvernements pour lutter contre l’inflation, les taux d’intérêt peuvent avoir un impact beaucoup plus important en période d’inflation en raison de leur incidence sur les coûts d’emprunt et de détention des capitaux. Les services de la planification et de l’analyse financières (FP&A) doivent collaborer étroitement avec la fonction de la trésorerie pour avoir la certitude que leurs organisations ont mis en place une stratégie permettant de gérer l’impact des fluctuations des taux d’intérêt.

En période d’incertitude économique, les taux de change fluctuent souvent. Par exemple, le départ du Royaume-Uni de la zone euro a entraîné une baisse substantielle de la livre. Les variations brusques des taux de change peuvent avoir un impact important sur les organisations qui n’ont pas mis en place de plan pour atténuer ces risques.

Outre les taux d’intérêt et les taux de change, d’autres facteurs externes doivent être pris en compte, notamment le pétrole, l’énergie et les conditions météorologiques. En plus d’intégrer les facteurs externes au processus de planification, il est essentiel de réaliser des analyses de sensibilité et d’exécuter plusieurs scénarios pour comprendre l’impact potentiel de différentes situations sur une organisation.

Au cours des dernières années, les professionnels de la FP&A ont eu tout le mal du monde à faire face à une charge de travail résultant d’une volatilité apparemment sans fin. Six tendances ont émergé⁵:

Les professionnels de la FP&A sont confrontés à un dilemme : alors qu’ils s’efforcent de répondre aux exigences qui leur sont imposées, les utilisateurs se disent moins satisfaits de leurs prévisions. En raison de ces changements, ils doivent plus que jamais s’adapter à cette période de turbulences pour aider les organisations à rester résilientes.

Il existe une corrélation directe entre l’incertitude économique et le partenariat métier : plus l’incertitude est grande, plus le partenariat entre la FP&A et l’entreprise dans sa globalité doit être étroit. Les professionnels de la FP&A doivent assumer leur rôle de conseillers stratégiques auprès de leur organisation, rôle qui exige une interaction constante et significative avec les interlocuteurs de tous les services.

Les professionnels de la FP&A ne doivent pas se contenter de recevoir des stratégies de gestion et de planification de la volatilité caractéristique de notre environnement actuel : ils doivent au contraire en être les cocréateurs. En tant que partenaires métier, ils peuvent étudier les facteurs suivants pour détecter des opportunités d’augmentation des revenus et/ ou de réduction des dépenses:

Alors qu’il est de plus en plus nécessaire d’inclure des facteurs externes, des analyses de sensibilité et l’examen de plusieurs scénarios différents, la transformation numérique de la planification financière devient un réel impératif. Selon l’enquête FP&A Trends Survey 2022, les répondants qui avaient utilisé une solution technologique étaient plus satisfaits des prévisions que ceux qui n’avaient pas fait ce choix. Seuls 39 % des répondants ont estimé être satisfaits ou très satisfaits des prévisions. Toutefois, ce chiffre passait à 50 % dans le cas des organisations utilisant un outil de planification basé sur le cloud et à 63 % pour celles utilisant l’intelligence artificielle (IA) dans le cadre du processus de planification.⁶

Selon une enquête récente et plus d’actualité que jamais du BARC (Business Application Research Center)⁷, l’utilisation de la planification prédictive connaît un essor fulgurant : une organisation sur quatre utilise déjà en production des algorithmes prédictifs et l’apprentissage automatique (machine learning), afin de générer leurs plans et leurs prévisions plus rapidement, avec moins d’efforts, et avec l’avantage de résultats optimisés et plus précis. Les principales conclusions de l’enquête sont les suivantes :

Les entreprises doivent adopter la planification prédictive et l’IA qui agissent comme catalyseurs d’un processus de planification plus robuste et plus complet. Certes, la technologie à elle seule n’améliore pas l’exactitude d’un plan existant comme par magie. En revanche, elle aide effectivement les entreprises à mieux comprendre les facteurs à l’origine des indicateurs clés de performance. Elle leur permet d’en tirer parti, en y ajoutant également des facteurs tiers externes qu’elles peuvent importer, par exemple les fluctuations des prix des matières premières. Avec en main toutes ces données, elles peuvent élaborer des plans qui leur permettent de prendre des décisions en toute confiance. Un outil de planification robuste basé sur le cloud peut faciliter la collaboration dans toute l’entreprise, mettre en œuvre des facteurs externes, utiliser l’IA et l’apprentissage automatique pour clarifier les tendances, les alertes et les opportunités, et comparer différents scénarios commerciaux. Malgré les opportunités apportées par la planification prédictive et l’IA aux professionnels de la finance, son impact fait l’objet de nombreuses perceptions erronées. Voici quatre des idées reçues les plus fréquentes⁸:

L’analyse de sensibilité examine une donnée clé et étudie comment un facteur clé se modifie en fonction de cette donnée. Un exemple concret consiste par exemple à prendre le coût du bois puis à observer son impact sur la rentabilité globale d’un entrepreneur en bâtiment à différents points du coût du bois. Une analyse de sensibilité des facteurs clés et des données peut aider les professionnels de la FP&A à déterminer comment chaque facteur et chaque donnée affecteront la santé financière globale de l’organisation. Un point de départ d’une telle analyse consiste à prendre les trois à cinq principaux facteurs de dépenses et à exécuter une analyse de sensibilité sur chacune des données pour observer comment la hausse des coûts affectera la santé financière globale. Cette analyse permettra de déterminer quand l’organisation devra peut-être lever des fonds supplémentaires ou augmenter ses prix pour garantir son bon état général et sa santé financière.

Un budget statique basé sur une seule estimation ponctuelle ne suffit plus dans l’environnement actuel, en proie à des changements très rapides. Il est plus important que jamais de simuler plusieurs scénarios. Chaque organisation doit planifier son mode de fonctionnement et de gestion en fonction des différents scénarios susceptibles de se produire, au cours des mois et des années à venir. Chacune doit se poser la question suivante : qu’allons-nous faire si l’inflation persiste à un haut niveau élevé pendant deux ou trois ans ? Que ferons-nous si l’économie mondiale se dirige vers une récession majeure ? Ces questions constituent la première étape de la modélisation et de la planification de scénarios potentiels.

La fonction FP&A est parfaitement positionnée pour veiller à ce que l’entreprise prévoit non seulement plusieurs scénarios, mais élabore aussi des plans pouvant être mis en œuvre en fonction du scénario qui se déploie au fil du temps. Examinons brièvement trois facteurs externes et les scénarios potentiels à prendre en compte dans le processus de planification.

Les organisations peuvent modéliser différents scénarios en fonction de la réglementation gouvernementale susceptible d’être mise en place, de l’innovation technologique et des changements sectoriels qui interviendront dans le cadre de la lutte contre l’impact du changement climatique. Par exemple, une organisation qui vend des moteurs à combustion interne peut modéliser des scénarios afin de répondre à l’éventualité d’une restriction rigoureuse, voire d’une interdiction totale de la vente de ses produits. Dans cet exemple précis, l’organisation devra prendre en compte l’impact de chaque produit sur les revenus, l’évolution des dépenses de recherche et de développement, et les dépenses d’investissements nécessaires pour tirer parti de ce nouvel environnement.

Suite à la COVID-19 pandémie, avec l’arrêt du travail en présentiel et l’adoption du télétravail, les services financiers ont eu l’occasion de jouer un rôle clé en conseillant les entreprises sur les environnements de télétravail. Ils ont créé plusieurs scénarios en examinant les coûts des loyers, les frais de déplacement et les autres coûts découlant des différents environnements de travail, notamment:

Les organisations présentes à l’international doivent tenir compte de la géopolitique, tout spécialement en raison de l’impact que la guerre en Ukraine continue d’avoir sur l’économie mondiale. Dans cet environnement, les pays peuvent adopter plusieurs approches différentes sur la façon dont ils vont réagir et s’engager sur la scène mondiale, avec pour conséquence un impact sur les organisations en fonction de leur emplacement géographique et de la région où elles exercent leurs activités commerciales.

Une étude récente d’EY a identifié quatre scénarios géopolitiques plausibles que les professionnels de la finance peuvent prendre en compte pour planifier les scénarios de leurs organisations:

Les professionnels de la finance peuvent faire équipe avec l’ensemble de l’entreprise pour déterminer le ou les scénarios susceptibles d’impacter les activités commerciales, les clients, les revenus, l’implantation des bureaux, etc., et intégrer ces scénarios à leur processus de planification.

Le tableau 2 montre le processus de base décrivant une analyse de scénario selon les deux options. Nous avons effectué une analyse de la valeur actuelle nette (VAN) pour calculer la VAN dans chaque scénario. En outre, l’exécution d’une analyse de sensibilité peut mettre en lumière les événements qui se produisent lorsque certaines hypothèses sont modifiées.

En élaborant un processus de planification prédictive robuste et automatisé pour analyser et déterminer les résultats des activités commerciales selon les différents scénarios, l’organisation augmente ses chances d’atteindre ses objectifs stratégiques et financiers.

Les professionnels de la FP&A peuvent aider l’entreprise à gérer un environnement inflationniste en intégrant à l’avenir le partenariat métier, la technologie de planification prédictive, l’analyse de sensibilité et la planification de scénarios à leurs processus de planification.

L’opportunité pour la fonction FP&A d’avoir un impact réel sur l’organisation augmente en période d’incertitude. En aidant l’organisation à s’adapter à cet environnement fluctuant, la fonction financière se donne une possibilité d’évolution, passant d’un rôle de back-office à celui d’un partenaire stratégique à valeur ajoutée.